安迪投资博客(BLOG) - 记录每日投资阅读精粹

厉害啊！能记住那么多的具体年月和数据！
实在是太厉害了，比记忆王还要厉害几分！
砖家就是砖家！！！！！！！！！

教授能记住这么多数据和这么的具体的时间真是厉害啊！

再补充一下，教育出来的孩子以一个国家的文化差异来判读能不能投资？？？

这个经济砖家的名头再响我也不敢信他的话，金砖四国能不能投资，阿联酋能不能投资，她女儿说的那些特性日本比中国还严重，日本能不能投资？

欺名盗市的经济学砖家。

光看了开头，不是说因为我是中国人所以不让人挑中国毛病，不过这个小丫头也太没文化了，她能不能解释下，相同的文化特征几百年都没变，为什么几百年前中国人能创造占世界20%的GDP？

欧洲不过就这几百年才起来的，就拿他们当标准了？！

女儿教育成这样，当爹的能有多大本事？？？

能否发一份关于经济学，市场营销学，金融学，本科总课程表格给我，我的邮箱：Wesley1680@163.com

鄙视连续剧 鄙视牙膏 鄙视**
强烈要求一次连载完

第四：信托责任
巴菲特是一名坚守信托责任的资产管理者。他有极度保守的财务管理，对每一分钱的使用都异常的精细。他不会为了满足自己的私欲，而用任何理由侵害股东的权益。他的所有利润都来自伯克希尔哈撒韦。正如他所说，如果伯克希尔哈撒韦不赚钱，他也无法赚到任何利润，他与其他股东的利润是一致的。如今，巴菲特依然保持着每年10万美元工资的薪酬。一个掌管几百亿资产的CEO，年薪微乎其微。试问，当今世界谁能做到？

第五：自知之明
下面这段巴菲特的话，很好的证明了他是一个有自知之明的人。试想一下：假如你是一个世界首富，拥有富可敌国的财富、声誉，能说出如此朴实的话来吗？当今社会那些暂时获得所谓成功的人，又能有谁能达到巴菲特这样的高度？
“我的意思是我是个格外幸运的人，在合适的时代出生在合适的地方，要是我早出生几千年，我一定会成为某种动物的午餐，因为我既不比别人跑得快也不比别人跳得高；如果我出生在孟加拉国或者是其他地方，也不会成为现在的我。我能得到现在所拥有的，很大程度上说是这个社会的结果，因为我出生在一个巨大的资本主义社会，而且时机正确。和我的付出相比，我得到的物质财富多到不成比例。但是有很多人和我一样是良民，他们或者前往伊拉克战场服役，或者在自己的社区中辛勤服务，但是都不像我一样被“疯狂”回报，我已经拥有了生命中想要的一切。一想到巨额的回报不是回到社会而是仅给予少数几个人，原因是这几个人正是从我太太的子宫里钻出来，这个念头会让我发疯，我绝不相信某一个人的子宫具备这样的“神圣性”。”

第二：稳健的财务管理
安全边际的投资理念，从不做风险高的投资，从不交易自己不熟悉的机会（巴菲特从未买过微软的股票，众所周知微软的股票给投资他的股东带来了巨大的收益）。这些看似保守的投资策略，成功的使他在数次大危机中幸存下来，并在其后的繁荣中获得更大的收获。能在近100年中经历数次危机而不倒的人，大都有着非常相似的财务管理策略。

第三：所处的大环境
近代史是以欧洲和美国为首的西方国家兴起、昌盛的年代。世界的经济、政治、文化重心已经从东方转移到了西方。现代经济的繁荣与世界范围的战争，造就了美国长达百年的繁荣和稳定，使其在长期的趋势上一直保持循环向上。任何一次经济危机和萧条，只是长期牛市中不同级别的回调，并没有从根本上扭转美国成为世界第一经济强国的趋势。在这种环境下，创造了大批的资本家、成就了太多的美国奇迹。

HATHAWAY同学

早期的巴菲特也同样当的是一个类似于基金经理的角色。但是他还是保持了他的独立的风格。如今的基金问题很多：

1)奖励制度不对：现在基金赚钱方式是2% 20%，不管亏了还是赚了，基金经理们总能收到2%的投资管理费用。这样，揽钱就成了比赚钱对基金们更重要的挣钱手段。做广告，贿赂理财中介成了这些基金的首要任务，而对投资的思考却成了一个大家不愿意做的事情。而巴菲特当时只有替投资人挣了钱才分红，他每年读上千份年报，专心做投资，这是没有人能做到的。

2)过于分散的任务：一般的基金都是集体智慧的结晶。而集体智慧往往会把事情做糟。这就好像画一幅画，你让30个美术家画一幅画，还不如让其中的最好的画家画一幅画。另外，这是一个比思维的活计，在比思维的活计里面，经常是个体的能耐比群体的累加要大，要不然就没有爱因斯坦了。

3)任何行业都有状元也有弱智：拿一个最强的人跟整个行业比并不公平。

4)基金这个行业太容易利用人的弱点了：在汽车行业，质量差的样式差的汽车就是卖不出去，最后自然选择就能选择出最好的汽车厂。而在基金这行，臭狗屎只要能包装起来都能卖钱。

5)商业社会成功需要的往往是长时间坚持非常简单的原则性的东东，这一点并不是人人都能做到的。这一点就像每天都吃同一个菜吃一辈子一样的难。

我非常认同你在这篇文章所列出的五个部分。下面是我对巴菲特投资模式的几点思考，希望能多多交流，谢谢。

不好意思发现不能发长篇，所以只好分开发了，如果不妥请见谅。

我认为大多数投资者包括资产管理者，很难复制巴菲特的投资模式。因为以下几点很难被复制：
第一：拥有独立自主的资金
巴菲特拥有充足的、自主的、源源不断的资金来源，可以不受投资方各种盈利预期的干扰。无论是公募还是私募，他们的投资人都是以获得投资收益为交易目的的，他们的资本收益直接与投资行为挂钩。这种利益一致性使得资金管理者很难一贯的保持独立的操作风格。而巴菲特由于有来自保险公司等非投资性质的资金来源，他完全没有投资方获利预期的压力。这使得他可以在充分自由的环境中坚持自己的操作理念。

“在不用参考历史默认数据(historical default data)情形下”
应该是历史违约数据吧

test

幸福只能比较而言,老爸认为,幸福是一种状态:人能有一个好窝,有一个好伴,有一帮好朋友,夫复何求?
我认为,能做自己喜欢做的事,和自己喜欢的人在一起,有什么比这更幸福?
人的追求是无止境的,幸福存在于完成每个人生目标的过程中,我努力过了,不后悔!结果是什么并不重要.

有价值，有头脑中坤集团老总做房产的黄怒波，做诗人的骆英来顶你

欢迎探讨，呵。

我有空就会来过来潜水 不过今天这个我还是吐个泡泡的了
我觉得中国股市和日本股市基本不具备可比性 当时 日本的外贸占GDP比例为30%不到 好像是24% 现在中国是50%这个和再上一次的日本情况比较相似
另外 现在属于危机时刻 所以大量的会抛售其他货币 持有美元 一旦市场好转 美元的贬值是长期不可逆转的趋势 美元将没有任何理由 再被如此大量的持有 所以相对人民币肯定有一定程度的上涨 虽然考虑到政府同样贬值的可能性 但是 一定程度的上涨和 货币贬值 这些都会推高股市
当然啦 个人意见 基本上 自己也比较垃圾啦 呵呵
你要是想扁我的话可以联系我MSN catterking@citiz.net

但是，也许，有目标追逐也是一种幸福~~

文章写的真好，文采也好。
----------黄怒波

何清涟《现代化的陷阱》当代中国 1998

这本被禁了
乐天派的人还是不要看的好，真相更多的还是给人负面感觉
诚如《Matrix》里那个叛徒说的：Ignorance is bliss !
呵呵

勇气并不是不恐惧，而是心怀恐惧，仍依然向前。

说得很好

原来你也看老曹的日志

学习，谦受益，满招损。
这个真是应验了亢龙有悔的道理！

好文章,不过粘贴重复了一遍

基本上同意你的话，人们往往因为内心的挣扎而错失了生命中最重要的东西，但也不尽然。 影片对杰克和艾尼斯的最后一次争执做了与原著不同的处理，在片中艾尼斯是答应了要和杰克一起去墨西哥的，顺此开去，如果没有意外他们应该会有一个好的结局。但杰克的死仅仅是意外吗？在两人甜蜜折磨的交往中，艾尼斯是被动的，明明知道爱却不敢去面对，但杰克一直是积极主动的：所以才会在得知艾尼斯离婚时，兴匆匆地驱车1200英里，以为从此就能一起盖个小屋，经营农场，赚些大钱什么的。事实上从始至终，只要艾尼斯的一句话语，杰克就可以与他远走他乡，重拥断背山上的旧梦。但结果呢？艾尼斯答应了，杰克却出了意外……个人以为杰克的暴毙的真相与艾尼斯心中所猜的应该是相去不远的。 千万不要忽略了我们生活的这个社会，纵然我们不能真正从那里得到些什么，却是时刻被它关注控制的。你再执著再决绝，它还是可以轻易将你在几秒钟里撕碎吞噬。时间倒流又有什么用？断背山的纯净美好，在这俗世并无一席之地，终究只能在我们的梦中长存吧。

“（有意思的是，就像热衷“庄股”的内地股民一样，被李一次次玩弄的香港股民，始终对“超人概念”乐此不疲。）”

香港的事我很不熟，不过上面这句，让我想起了吴君如的《金鸡》里李泽楷的镜头，呵呵

　　而香港的起家源自走私，本来就不是什么秘密，而人们常有的一个错觉，以为它是一个完全自由化的经济体（弗里得曼认为它是全球经济最自己的地区）。但实际上，香港的对外经济（贸易）确实是最自由，但它的内部经济，却一点不自由，地产/公用事业/零售等各行各业都被寡头所垄断。（为了阻击零售业的竞争，李嘉诚不让家乐福的运货车进入长江实业拥有的物业地区，打断水电供应）
　　李嘉诚/李兆基这些富家们，尽管被大众视为“超人”/“股神”，但他们本质上都是“寻租者”。他们的利润都是来自于与垄断相关的行业，而没有一个人建立过一家有全球竞争力的企业。尽管几乎所有的富豪都要建立一个由穷至富/白手起家的形象，但正如作者所指出，除了个别随苏哈托起家的富豪外，几乎没有一个是真正出身穷人的。要么本来家庭出身就优越，要么是做了优越家庭的女婿。当然这些富豪确实是通过自己的努力使原有家庭的财富上了一个新的台阶，但这种努力主要是体现在利用已有的财富做资本，进行政治寻租。
　　李嘉诚总是说自己小时候如何穷，怎么没机会读书，实际上，在他为他自己富有的uncle（叔叔？舅舅？）工作之前，他读过几年书。然后他娶了老板的女儿（堂妹？表妹？）。他开始的生意得到丈人丈母娘的经济支持。毫无疑问，李是一名商业天才，但他的天才在于他搞关系/做交易的能力。而在自由竞争的环境下，他并没有体现出多少投资/管理的能力。作者指出，如果扣除他在垄断性资产和操纵市场/内幕交易中获得的利润后，即使加上他售“橙”中获得的巨额收益，他在开放市场上的投资收益，并不比被动投资的收益高。（有意思的是，就像热衷“庄股”的内地股民一样，被李一次次玩弄的香港股民，始终对“超人概念”乐此不疲。）
　　可是正是由于他们财富“寻租”的特征，这些富豪通常尽量保持低调，如果有负面新闻的话，马上毫不留情地打压。当苹果日报要登关于李嘉诚早已去世的夫人（港人普遍认为是自杀）的报道时，长江实业马上停止了在该报的所有广告。谢国忠的辞职，据说就是因为他给同事关于新加坡是洗钱中心的邮件被曝光（当然，摩根斯坦利表示他的邮件只是为了“激发内部讨论”，而他的辞职与此毫无关系。）这也是为什么我说我们可能永远看不到该书的中文版。

　　……
　　但给我带来最大启发的，还是作者对新加坡/香港经济模式/富豪的批评。（我读后的感觉，就像人们第一次听到极富洞察力的观点之后所常有的那样：我怎么这么笨，这么明显的事都没想到？）
　　虽然人们把新加坡/香港视为发展的模范，但实际上，这两个城市成功的根本原因，在于他们被腐败/低效的国家/地区所包围，而他们把自己定位为这些国家/地区提供洗钱/走私服务的中心。而新加坡/香港这两个地方，在政治/经济体制上虽然差别很大，但他们的人均GDP却没有大的区别。显示他们的根本优势，还是在于他们的地理位置和市场定位。
　　这也就解答了我原有一个疑惑：为什么一贯强调儒家道德的新加坡，会开赌，而且据说对卖淫态度比较宽松：它的定位就是一个洗钱中心，是经济罪犯的天堂。许多被印尼所追捕的经济罪犯都生活在新加坡，新加坡的相当大部分金融资产来自印尼富豪。近几年新加坡金融业发展很快的一个很大原因，在于欧洲的反洗钱法规越来越严，很多不愿见光的资金从瑞士转了过来。

http://www.douban.com/review/1486387/
胡海：《Asian Godfathers（亚洲教父）》

　　……
　　该书的主要内容虽然是关于东南亚（仅指新加坡/马来西亚/泰国/印尼/菲律宾）和香港的超级富豪们不那么光彩的致富之道。书中众多的故事，使全书有相当的可读性。但这不是一本简单的“财经八卦”书，而是对这些富豪们所代表的东南亚经济特点，有着细致/有说服力的分析。其目的，正如作者所指出的，不是为了“揭丑”，而是为了激发读者思考，怎么样才是持久的/平衡的发展之道。
　　虽然作者所暗示的政治化的改革方式，以我偏自由市场的口味来说，有点过于简单化，但毫无疑问，他的认识要比绝大多数的“左派”改良理论家的认识深刻/实际得多。但作者也确实相当有说服力地，对以弗里得曼为代表的所谓“自由派”的观点，提出了有力的挑战。
　　当读到这些富豪们如何官商勾结，愚弄大众，疯狂敛财时，一开始你可能会觉得愤怒：相对比而言，你会觉得中国的陈良宇/周正毅们真是太小儿科了；但接下来你会觉得困惑：在这些看上去是“民主”/“开放”的社会里，他们为什么能一次次地得片惩呢？最后，你会思考，到底是怎样的社会/经济/政治环境，养育了这些富豪（毕竟他们本质上和全世界的商人一样，都是在适应环境以获得利益最大化）？我们中国的经济发展，从中可以得到什么启发？

不知道可不可以发文教一下香港的牛熊证和权证的知识？